撰写
咏春
编辑
森淼
近日，眼科医疗器械商爱博诺德(北京)医疗科技股份有限公司（下称“爱博诺德”）正式对外发布招股说明书，启动科创板IPO。资料显示，爱博诺德成立于年，主要产品为人工晶状体和角膜塑形镜。其中，人工晶状体产品主要用于白内障治疗，占公司收入占比超过90%，为公司的核心业务。年，公司推出国内第一款可折叠非球面人工晶状体，打破了外资企业在此领域的垄断。目前，我国人工晶状体行业中仍处于进口品牌占据绝大多数市场份额，国产化率较低。相对外资品牌，我国企业普遍规模较小，产品质量与稳定与国外进口品牌相比仍存在一定差距。尽管外资进口产品价格昂贵，但仍垄断着国内的高端市场。业内专家指出，人工晶状体植入手术是目前治疗白内障唯一的有效的手段，行业市场潜力巨大，需要更多的国产企业加入进来，通过研发投入实现技术突破，彻底打破人工晶体产品主要依赖进口的局面。由于总体上目前患者对国产软式人工晶状体的认可度不高，尽管爱博诺德推出了软式人工晶状体产品，公司软式晶状体产品但仅占市场份额仅为10%左右。尤其在高端产品领域，公司面临着爱尔康、强生、博士伦等外资巨头的强大竞争。在此情况下，爱博诺德似乎偏离了研发主线，公司研发投入占比一再下降。招股说明书显示，年-年以及年上半年，公司研发投入为.81万元、.43万元、.54万、.06万元，分别占当期营业收入的37.72%、21.87%、15.51%、12.08%，呈现明显的下降趋势。作为行业内国产品牌的领导者，爱博诺德此举遭到行业人士较多质疑。业内人士分析，目前爱博诺德品牌认可度仍旧偏低，研发投入的减少，虽然能提高公司的短期利润表现，但显然无益于公司的长远发展。近年来，随着我国白内障患者诊疗需求的不断提高，爱博诺德营收收入也得以快速增加。但一个值得注意的问题是，公司近三年的产销率呈现逐渐下滑态势。招股说明书显示，年-年以及年上半年，公司人工晶状体产品产销率分别为84.37%、63.57%和58.94%，近三年来下降趋势明显，这又给公司高达8亿的融资扩产项目的产能消化能力带来隐忧。此外，公司人工晶状体产品属于高值医用耗材，其采购和使用管理是医疗改革重点领域之一。随着带量采购的持续推进，一旦覆盖到高值医用耗材领域，公司将面临产品价格下降、毛利率下滑的风险。软式晶体研发成功获肯定研发投入占比下滑遭质疑爱博诺德成立于年，主营产品包括人工晶状体产品和角膜塑形镜产品。爱博诺德招股说明书显示，年-年以及年上半年，公司人工晶状体产品占比均在90%以上，且呈现逐年增加的趋势，对单一产品依赖度较强。公司角膜塑形镜产品尚处于上市初期，年上半年的收入为.20万，收入占比近为1.24%。图片来源：爱博诺德招股书人工晶状体是人工合成材料制成的一种特殊透镜，是手术治疗白内障的最重要材料，通过手术摘除白内障患者浑浊的晶状体，将人工晶状体植入眼内替代原来的晶状体，从而使白内障患者恢复视力。白内障为常见眼科疾病，也是主要致盲眼病之一。根据世界卫生组织报告，白内障是全球首位致盲眼病，全球有39%的盲症和25%的重度视力障碍来自未及时治疗的白内障。目前，通过手术植入人工晶状体以取代已变浑浊的天然晶状体是治疗白内障的唯一有效的手段。图片来源：爱博诺德招股书人工晶状体发展到现在经历了50多年的历史，大致可分为硬式和软式两种。硬式人工晶体需要在眼部切开6毫米以上切口植入，手术时间长、视力恢复慢、并发症多，给患者带来痛苦大，在一些发达国家已经被淘汰。而软式人工晶体只需2毫米的手术切口植入，整个手术过程5至10分钟，术后几小时即可恢复正常视力，无需麻醉和缝合。可惜目前我国并无高端软式人工晶状体研发生产能力，几乎全部依赖进口。年，爱博诺德公司推出国内第一款可折叠非球面人工晶状体产品，成功打破了外资企业在软式晶状体领域的技术垄断。该产品先后获得了“国家火炬计划”、“中国侨联奖”、“北京市科学技术二等奖”等荣誉和奖项，还被中华医学会眼科学分会评为“年我国眼科十大成就”。突破技术壁垒后的爱博诺德收获了行业的红利。截止年6月，公司软式晶状体产品已在全国1,医院销售。公司，经营业绩获得了实现快速增长。资料显示，年-年，爱博诺德实现营业收入为.91万元、.11万元、1.27亿元，对应净利润分别为-.95万元、-.04万元、.06万元。然而，相对外资巨头企业而言，爱博诺德成立时间较短，规模较小，目前患者对其品牌认可度较低。尤其在高端领域，公司遭遇到爱尔康、强生、博士伦等外资巨头的强大竞争。人工晶状体行业综合了材料、机械、光学和精密加工等前沿技术，技术创新能力成为企业的核心竞争优势。面对与外资品牌的技术差距，爱博诺德的研发投入占比却一再下降。在研发方面，招股说明书显示，年-年以及年上半年，公司研发投入为.81万元、.43万元、.54万、.06万元，分别占当期营业收入的37.72%、21.87%、15.51%、12.08%，呈现明显的下降趋势。图片来源：爱博诺德招股书与此同时，公司的研发人员占比也没有明显变化提升。报告期各期末内，公司含解江冰、王曌在内的研发人员人数分别为38人、38人、56人和65人，占公司同期员工总数的比例分别为22.75%、17.04%、16.92%和17.66%。作为行业内国产品牌的先行领导者，爱博诺德此举遭到行业人士较多质疑在研发方面的投入引起市场相关人士的
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